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优信|9年线上平台忽然发力“自建库存”,优信在急着讲什么故事?

『草丁科技摘要_优信|9年线上平台忽然发力“自建库存”,优信在急着讲什么故事?』已处在退市的边缘自8月28日起,优信股价曾经超过半个月的时间低于1美元,直至财报发布后近一周的9月14日才回归1美元,险些触发纳斯达克发出通知函的“连续30天股价低于1美元”的标准。这并非是一日之功。自今年2月以来,优信股价已经连续超过半年低于2美元,相较于上市...


本文来自合作媒体:博望财经,作者:博望财经 。猎云网经授权发布 。
近日优信发布了其第一财季(2020年4-6月)财报,其中多次出现“自建二手车库存”,作为一家创立9年、以为车商进行线索导流为主业的二手车平台,优信这次生硬的“业务转向”显得颇为刻意 。此前优信股价一度跌破1美元、市值较上市时蒸发9成,已经让投资者信心尽失;此次财报中负债仍然超过40亿、盈利持续不见希望,业务现金流几近断档;亟待投资输血的优信,需要一个新的故事维持生存 。然而尽管瓜子二手车、人人车等优信曾经的行业对标对象均在线下布局有过探索,但频繁抛售业务、多次转型失败、以to VC为业务迭代目标的优信,此次匆忙的转型的背后,可能仍然只是一个讲不下去的空壳故事 。

01“跌跌不休”的优信,已处在退市的边缘自8月28日起,优信股价曾经超过半个月的时间低于1美元,直至财报发布后近一周的9月14日才回归1美元,险些触发纳斯达克发出通知函的“连续30天股价低于1美元”的标准 。这并非是一日之功 。自今年2月以来,优信股价已经连续超过半年低于2美元,相较于上市发行价的9美元、高点的10.5美元已经跌去8成,如今更是仅剩10%不到,已经处在岌岌可危的边缘 。

纳斯达克市场规定,上市公司的股票如果单价不足一美元,且持续30个交易日,纳斯达克市场将发出预亏警告通知函,被警告的公司如果在90天里仍然不能采取相应的措施进行自救,将被宣布停止股票交易,即所谓的“一美元退市规则” 。
在这种无休止的亏损下,“烫手山芋”优信很难寻得退市后的接盘方,国内二手车行业的激烈竞争也让优信的未来缺乏资本吸引力,因此刺激股价提升、避免退市局面,不仅是优信位数不多的选择,也是拉拢更多资本入局、缓解燃眉之急的必经之路 。显然,优信需要一个更好的故事 。

02“黑洞级亏损”已经讲不出好故事【优信|9年线上平台忽然发力“自建库存”,优信在急着讲什么故事?】投资人对于投资标的的选择,无外乎基于短期收益或长期发展;然而优信似乎在这两方面,都缺乏讲的出口的好故事 。本季度财报显示,优信账面总资产约20亿,总负债约42亿;短期指标上,现金及现金等价物约2.4亿,季度净亏损超过1.5亿 。这意味着,如果按照当前的业绩发展趋势,优信第二财季(7-9月)现金即将见底,而第三财季(10-12月)则会陷入资金链断裂 。

二手车行业本身从交易到交付对于线下过程高度依赖,因而具有明显季节性,7-8月由于夏季天气炎热,原本就属于二手车交易淡季 。从中国汽车流通协会发布的8月行业数据可以看出,7、8两个月相较于4-6月的交易量增量比例有限,优信很难在这种情况下,在第二财季交出一份大幅增长的财报,持续上一季亏损规模在所难免 。
这意味着优信需要一个新的故事,获取部分长期投资者的认可及救助,从而熬过本季度的生存危机——建立二手车库存,就是这个故事的核心 。

03二手车库存的新衣下面,仍然是没有未来的故事事实上这并非优信第一次讲故事,从创业至今,优信已经讲过了很多故事:从创业之初的优信拍B2B业务到B2C业务优信二手车,讲的是模式创新;从交易线索导流平台到资讯平台“车伯乐”,讲的是内容生态;从汽车金融占比过半到“去金融化”,讲的是“交易才是核心”……然而这些故事或者方向错误,或者节奏失当,或者无疾而终,无一能够拯救优信持续萎缩的市场份额与不断下跌的股价 。这次的自建库存,很大程度上也是一个站不住脚的单纯“故事” 。

二手车本身作为高价值消费品,是一个极度依赖线下场景的零售行业,而自建二手车库存涉及到车源的收、存、售的全流程,从车源的检测评估、仓储物流到库存周转、零售展示,都对线下业务有极高的要求,早期二手车平台试水线下也都付出了极高的成本 。瓜子二手车曾提及其在线下业务“瓜子严选”逐步成熟之前不断在“交学费”,曾因为定价系统不成熟导致一批车源整体折价亏损超三千万;人人车线下业务“包卖”也在探索多年后由于业务不成熟而逐步转型回归线上导流 。

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